《金融學(xué)：第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《金融學(xué)：第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮（19頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮本章內(nèi)容提要o 通貨膨脹及其度量o 通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)o 通貨膨脹的成因及其治理o 通貨緊縮通貨膨脹及其度量古老的通貨膨脹問(wèn)題o紙幣的大量流通始于南宋，當(dāng)時(shí)官方發(fā)行的紙幣叫“會(huì)子”。由于同時(shí)還有白銀和銅錢(qián)流通，通過(guò)兌換，一般還能保值。后來(lái)大量發(fā)行，遂造成“物價(jià)益踴，楮（ch ）益賤”的局面?！拌笔悄菚r(shí)人們對(duì)紙幣的稱呼。o元代大部分時(shí)間禁止金銀私下買賣，禁止銅錢(qián)流通。除最初十余年外，紙幣發(fā)行日益用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，于是出現(xiàn)了通貨膨脹。通貨膨脹及其度量對(duì)通貨膨脹概念的詮釋o一種見(jiàn)解強(qiáng)調(diào)通貨膨脹與物價(jià)上漲之間的區(qū)別。物價(jià)上升都不應(yīng)視為通貨膨脹；通貨膨脹僅僅應(yīng)該指流通中

2、貨幣過(guò)多并由此引起的物價(jià)上漲。o另一種見(jiàn)解是，物價(jià)上漲和通貨膨脹這兩個(gè)概念可以等同使用。o西方對(duì)通貨膨脹的一般界說(shuō) 在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)中，通常將通貨膨脹定義為：商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。通貨膨脹及其度量通貨膨脹的度量o無(wú)論對(duì)通貨膨脹的定義有何不同，世界各國(guó)對(duì)通貨膨脹程度的度量，實(shí)際都是用物價(jià)指數(shù)。 o度量通貨膨脹程度所采用的指數(shù)主要有三：居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）和國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（deflator）。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)o 強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)：由于貨幣增發(fā)引起物價(jià)上漲，在名義收入不變的情況下，按原來(lái)的模式和數(shù)量進(jìn)行的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄均隨物價(jià)上漲

3、而相應(yīng)減少，其減少的部分大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通脹實(shí)現(xiàn)的部分。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)o 收入分配效應(yīng)：在物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)，貨幣工資的增長(zhǎng)相對(duì)于物價(jià)上漲往往滯后。滯后的時(shí)間越長(zhǎng)，遭受的通脹損失就越大。但企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)增加，那些從利潤(rùn)中分取收入的人會(huì)得到好處。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)o 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng):即財(cái)富分配效應(yīng)。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)溫和的通貨膨脹與惡性的通貨膨脹o 把物價(jià)上漲年率不超過(guò)2%3%的狀態(tài)稱為爬行通貨膨脹（creeping inflation）；o 把每月物價(jià)上漲速度超過(guò)50%的稱為惡性或極度通貨膨脹。 惡性通貨膨脹會(huì)使正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以進(jìn)行；會(huì)引起突發(fā)性的商品搶購(gòu)和擠兌銀行的風(fēng)潮。最嚴(yán)

4、重的惡性通貨膨脹會(huì)危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會(huì)重新成為流通、支付的手段；經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)則會(huì)迅速向經(jīng)濟(jì)的實(shí)物化倒退。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹o 菲利普斯曲線說(shuō)明，通貨膨脹率和失業(yè)率之間存在著一種替代關(guān)系：失業(yè)率越低，通貨膨脹率越高；反之，失業(yè)率越高，通貨膨脹率越低。o 政策含義：要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價(jià)格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的失業(yè)率，兩者不可兼得。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹 o 進(jìn)入20世紀(jì)70年代，大多數(shù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家

5、先后出現(xiàn)了“滯脹”（stagflation）局面。o 滯漲的表現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹相伴隨，高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。o 滯漲現(xiàn)象揭露的問(wèn)題：菲利普斯曲線的描述和推導(dǎo)并不是總能成立的。通貨膨脹的成因及其治理需求拉上及其治理o用經(jīng)濟(jì)體系存在對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的過(guò)度需求來(lái)解釋通貨膨脹形成的機(jī)理。o基本要點(diǎn)：當(dāng)總需求與總供給的對(duì)比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，過(guò)多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。o通俗說(shuō)法：“過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品?！眔治理對(duì)策：宏觀緊縮政策，包括緊縮的貨幣政策和緊縮的財(cái)政政策。通貨膨脹的成因及其治理成本推動(dòng)及其治理o成本推動(dòng)說(shuō)o成因分析：由供給因素變動(dòng)形成o原因:一是工會(huì)力量對(duì)于提高工資的要求；

6、二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤(rùn)制 定的壟斷價(jià)格。o不少發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家的價(jià)格政策，包括制定反托拉斯法以限制壟斷高價(jià)的基本內(nèi)容。通貨膨脹的成因及其治理供求混合推動(dòng)說(shuō) 這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進(jìn)很難分清：既有來(lái)自需求方面的因素，又有來(lái)自供給方面的因素，即所謂“拉中有推，推中有拉”。通貨膨脹的成因及其治理中國(guó)對(duì)通貨膨脹成因的若干觀點(diǎn)o中國(guó)的需求拉上說(shuō)o中國(guó)的成本推動(dòng)說(shuō)o結(jié)構(gòu)說(shuō)o體制說(shuō)o摩擦說(shuō)o混合類型說(shuō)通貨緊縮經(jīng)濟(jì)改革中令人困擾的問(wèn)題物價(jià)持續(xù)上漲及其突然消失通貨緊縮對(duì)通貨緊縮的種種解釋 通貨緊縮狀態(tài)下的三種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：o物價(jià)水平持續(xù)下降。一般認(rèn)為，物價(jià)水平持續(xù)下降兩個(gè)季度以上的 現(xiàn)象才可以稱為通貨緊縮。 o物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)，或再加上貨幣供給的縮減。o物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于潛在的可能增長(zhǎng)率。通貨緊縮通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)o通貨緊縮對(duì)投資的影響。o通貨緊縮對(duì)消費(fèi)的影響。o通貨緊縮對(duì)收入再分配的影響。o在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調(diào)滯后于物價(jià)下跌，那么實(shí)際工資并不會(huì)下降；如果出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，往往削弱企業(yè)的償付能力，也會(huì)迫使企業(yè)下調(diào)工資。o通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。